行业产能继续释放，15CrMo合金管产能过剩趋势明显

国内宝钢高压锅炉管行业产能过剩、盈利能力和盈利质量下降是一个趋势，行业风险不容忽视。随着下游行业释放产能过程中各种风险(如应收账款、存货、三角债等)的集聚，以及国家宏观调控力度的加强，小口径钢管行业也将难以独善其身。如果在钢管行业尚处于相对景气时期未能有效防范风险，届时银行信贷风险也可能集中暴露。2002年以来，主要商业银行对小口径钢管行业贷款呈上升趋势。信贷投向集中于大型山东精密钢管厂。银行信贷资金和上市公司报表反映，期限结构的中长期化趋势明显，许多大企业集团关联企业担保问题突出。集团关联企业担保的贷款金额大，以信用形式承担的担保连带责任大，致使担保贷款与信用放款差别不大。2006年上半年，山东精密钢管厂行业产能继续释放，15CrMo合金管产能过剩趋势明显。宏观调控政策对小规模钢管企业的生产经营产生了一定的负面影响。这些规模较小企业的贷款大多来源于农村合作金融机构、城市商业银行、城市信用社和非银行金融机构。这些企业中，有的面临已开工项目增加投资问题，有的面临淘汰限制问题，需要扩建达标。金融机构也面临两难境地，收回贷款或不新增贷款，企业运营可能出现问题，贷款可能出现损失，如果继续贷款，行业过剩和宏观调控带来的影响更不容忽视。需要警惕的是，在宏观调控下，淘汰类或限制类企业，可能利用资产重组、改制、破产进行“逃废债”现行的小口径钢管产业政策鼓励企业做大做强，目前几乎所有的大型钢管企业都在投资兴建大型项目，利用各种渠道筹措资金，增加资产负债率，加大中长期借款总额和比重。而15CrMo合金管金融机构的基本判断也如产业政策中所言，大企业在产业结构调整中将处于更为有利地位，增加了对大企业的信贷投入。